周鴻祎：我們燒錢(qián)，創(chuàng)業(yè)者燒青春

　　口述：周鴻祎

　　整理：雷中輝
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　　今天太多人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資好玩、掙錢(qián)，但是他們忽略了，在美國(guó)是有一套游戲規(guī)則的，沒(méi)有這套游戲規(guī)則，這個(gè)游戲是玩不起來(lái)的。沒(méi)有一個(gè)好的游戲規(guī)則，光有人、光有創(chuàng)意、光有錢(qián)，都是不夠的。

　　游戲規(guī)則先定

　　美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資蓬勃發(fā)展，靠三樣?xùn)|西支撐：

　　第一套是《公司法》。中國(guó)的《公司法》不支持兩個(gè)東西：一是優(yōu)先股，對(duì)他們沒(méi)有特殊的保護(hù)；另外，中國(guó)《公司法》認(rèn)實(shí)物和貨幣現(xiàn)金的出讓?zhuān)瑢?duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估和股份比例有限制。

　　第二，無(wú)論是國(guó)內(nèi)本土投資者，還是創(chuàng)業(yè)者，都缺乏遵守游戲規(guī)則的意識(shí)。

　　實(shí)際上我遇到了太多的創(chuàng)業(yè)者，他們并不明白拿了風(fēng)險(xiǎn)投資的錢(qián)，就要遵守人家的游戲規(guī)則，他們老以為拿了人家的錢(qián)就是目的。

　　這種意識(shí)在硅谷是一種文化，但是很難移植。我舉幾個(gè)例子，一起合辦公司，規(guī)定了各自占多少股份，但是光靠一兩個(gè)人不夠，我們還要找其他的人，我們可能還要給未來(lái)的員工留股份，很多創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有這個(gè)意識(shí)。

　　你想，你不希望別人投了錢(qián)拿你的大股，你要投資者跟你共享，你為什么不愿意跟你的員工共享呢？你未來(lái)還要請(qǐng)高級(jí)管理人員，為什么不愿意把股份分給他們呢？為什么都把股份持到你一個(gè)人手里呢？很多創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有這個(gè)理念。

　　還有，中國(guó)很多的傳統(tǒng)企業(yè)家可以讓公司為他買(mǎi)一輛豪華的車(chē)，但是跟我一塊合資了，你買(mǎi)車(chē)之前問(wèn)一下我的意見(jiàn)。中國(guó)的傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)者都覺(jué)得很麻煩，這種事還要跟你說(shuō)？

　　再比如，過(guò)去做傳統(tǒng)企業(yè)，自己管一本賬就可以了，但是要想上市，就要接受IPO，接受審計(jì)，要讓財(cái)務(wù)干凈。很多中國(guó)創(chuàng)業(yè)者做不到這一點(diǎn)，可能自己從企業(yè)拿了很多錢(qián)，覺(jué)得企業(yè)就是他個(gè)人的。

　　你會(huì)發(fā)現(xiàn)讓這些創(chuàng)業(yè)者接受這套規(guī)則，不是說(shuō)不得不，必須要從內(nèi)心認(rèn)可這套規(guī)則，但是我認(rèn)為，現(xiàn)在沒(méi)有人教創(chuàng)業(yè)者這些概念。

　　為什么我拒絕一些投資呢？一種人，我覺(jué)得個(gè)人很能干，但是不懂得跟員工分享。作為高科技企業(yè)，員工非常重要。如果他不懂得尊重手下，覺(jué)得他們都是打工的，自己是老板，那就錯(cuò)了。

　　還有一種人，在傳統(tǒng)行業(yè)混久了，我感覺(jué)他會(huì)隨時(shí)給你“抹桌子”。我們大家應(yīng)該有一個(gè)規(guī)則，定好了一個(gè)游戲規(guī)則就必須遵守。但是有的人不守這個(gè)規(guī)矩，我也控制不了他。因?yàn)閷?shí)際上VC是弱勢(shì)群體，為什么是弱勢(shì)？沒(méi)投錢(qián)之前挺牛的，一旦錢(qián)都放到公司里，他能天天派個(gè)人看著嗎？如果創(chuàng)業(yè)者想折騰，絕對(duì)能折騰空，他真沒(méi)辦法。

　　我一直堅(jiān)信一個(gè)道理，就是“幫別人成功你就容易成功”。為什么我能建立中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最強(qiáng)大的渠道，因?yàn)槲沂堑谝粋€(gè)給代理商50%的分成，在我之前從來(lái)沒(méi)有過(guò)。跟人合作之前，我先想你能得到什么好處，我把你的好處想足，然后我也能得到一些好處，你的好處可能比我的好處大，我就跟你談合作，很難拒絕，因?yàn)槿硕际抢骝?qū)動(dòng)的。

　　控股的VC不是好VC

　　王功權(quán)跟我講了一句話：“鴻祎，發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題我會(huì)跟你講，你不要摔進(jìn)去這個(gè)坑，但是你最后堅(jiān)持要走，我只能祝福你。因?yàn)樽罱K這個(gè)企業(yè)不是我的，而是你的。”現(xiàn)在我也學(xué)到了這套理念，這也是天使投資和VC必須遵守的游戲規(guī)則。

　　為什么VC不要謀求做大股？我跟誰(shuí)合辦一個(gè)公司，我出錢(qián)，他不出錢(qián)，我有這個(gè)公司90%，他只有10%，我放了500萬(wàn)美元進(jìn)去。表面上看我控制，誰(shuí)天天為這個(gè)公司操心？不是他，是我。這個(gè)公司的死活他已經(jīng)不在意了，他會(huì)覺(jué)得，“就算未來(lái)掙了5000萬(wàn)，我也就分10%，還不如現(xiàn)在想辦法把這500萬(wàn)裝我腰包里更實(shí)惠”。

　　如果反過(guò)來(lái)，我投了500萬(wàn)，只占20%，他有80%股份，他肯定會(huì)天天玩命地干，可能老婆也不要了，家也不要了，因?yàn)樗沁@個(gè)公司80%的股東。我們VC要的就是這種精神：我們燒錢(qián)，他燒青春、身體、健康，因?yàn)楦沙闪怂麙甑腻X(qián)比我們多。

　　你會(huì)覺(jué)得，VC都是吃肉不吐骨頭，我說(shuō)你說(shuō)錯(cuò)了，VC要掙錢(qián)，會(huì)要你的股份，但是好的VC一定會(huì)平衡資本和創(chuàng)業(yè)者之間的輕重。

　　我一直在講游戲規(guī)則，我認(rèn)為如果VC不講游戲規(guī)則，上來(lái)就拿了人家50%，這個(gè)企業(yè)很難做。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者開(kāi)始很傻，后來(lái)慢慢懂了，慢慢想為什么你占我那么大便宜，我想每個(gè)人都會(huì)開(kāi)始打算盤(pán)了，中國(guó)人最樸實(shí)的一步，我惹不起我躲得起，我不給你干了，總可以吧，我就撤了。最后這個(gè)企業(yè)人一走了，這個(gè)企業(yè)還有什么呢？精神都沒(méi)了。

　　從游戲規(guī)則來(lái)講，控股的VC不是好VC，而且VC還有一個(gè)理念——要尊重創(chuàng)業(yè)者。中國(guó)的商業(yè)環(huán)境跟美國(guó)不一樣，在美國(guó)很多公司規(guī)模很大，換一個(gè)職業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)運(yùn)作是可以運(yùn)作得下去的，而且也找得著這樣的職業(yè)團(tuán)隊(duì)。在中國(guó)這兩點(diǎn)都不具備，中國(guó)這些初創(chuàng)公司基本上各家有各家的打法，換一個(gè)團(tuán)隊(duì)根本玩不轉(zhuǎn)。

　　做天使投資還有一個(gè)條件，要有一個(gè)心態(tài)，就是不太貪心，不要期望靠天使投資掙特別多的錢(qián)。你們不要看最后投資的回報(bào)率，而要看絕對(duì)額，投入1000萬(wàn)美金，有5倍的回報(bào)，甚至有1倍的回報(bào)，我就掙了1000萬(wàn)美金，你投入10萬(wàn)美金，有100倍的回報(bào)，也不過(guò)是1000萬(wàn)美金，而且100倍的回報(bào)很難，一般也就是10倍的回報(bào)才100萬(wàn)美金。所以從掙錢(qián)的絕對(duì)值來(lái)說(shuō)，做天使投資絕對(duì)沒(méi)有去做VC掙錢(qián)。

　　不要輕易換團(tuán)隊(duì)

　　回到前面的話題，硅谷的第三個(gè)支撐點(diǎn)是人才。中國(guó)的職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)幾乎不存在。在中國(guó)能夠找到的職業(yè)經(jīng)理人，最多就是跨國(guó)公司在中國(guó)分部的這批人。

　　這批人確實(shí)是很職業(yè)的打工者，他們打工的心態(tài)很重，他們也最多是一些比較好的Sales或者M(jìn)ananger，他們沒(méi)有制定過(guò)策略的經(jīng)歷，很少有國(guó)外公司允許中國(guó)本土的辦公室制定策略，你的市場(chǎng)部門(mén)就是美國(guó)總部的一個(gè)執(zhí)行部門(mén)，主要任務(wù)是掙錢(qián)，這就是這批人建立的經(jīng)驗(yàn)。

　　即使把這些人挖出來(lái)弄到一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，他們也玩不轉(zhuǎn)，因?yàn)樗麄兪チ似放瀑Y源之后，不知道怎么用很小的資源干事情。這些人在創(chuàng)業(yè)階段基本不能用，必須讓你的企業(yè)也上市了，長(zhǎng)到一定規(guī)模了，請(qǐng)這些人來(lái)幫你守城，或者是管一管財(cái)務(wù)，管一管銷(xiāo)售。

　　一個(gè)再小的公司，在中國(guó)如果要成長(zhǎng)起來(lái)，比職業(yè)經(jīng)理人更需要一個(gè)特別特殊的才能——直覺(jué)，這是MBA學(xué)院學(xué)不到的。在戰(zhàn)場(chǎng)上沒(méi)有足夠的資訊，買(mǎi)不了什么市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告，也看不清全局，但是創(chuàng)業(yè)者要做決策，要靠勇氣，很多東西是超出商業(yè)管理之外的東西。

　　回過(guò)頭來(lái)講，在美國(guó)硅谷能請(qǐng)的職業(yè)經(jīng)理人是誰(shuí)呢？請(qǐng)惠普的CEO，或者請(qǐng)?zhí)O果的某一個(gè)高管，他們是真正在公司的決策層工作，這些人真正很有經(jīng)驗(yàn)，不一定真正干過(guò)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但是至少制定過(guò)整個(gè)的策略，他們進(jìn)到一些硅谷的創(chuàng)業(yè)企業(yè)是玩得轉(zhuǎn)的。

　　在中國(guó)，如果想投資一個(gè)公司先要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)，千萬(wàn)不要打換團(tuán)隊(duì)的主意，如果換了這個(gè)團(tuán)隊(duì)就意味著你已經(jīng)失敗了。在美國(guó)到一定程度換團(tuán)隊(duì)是可能的，我認(rèn)為中國(guó)公司在上市之前幾乎是不可能的，這就是中國(guó)國(guó)情對(duì)投資商帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

　　投資之前，眼睛要睜大一點(diǎn)，投了資就得認(rèn)。婚后就要睜一只眼，閉一只眼。你就得容忍，你就得跟她過(guò)下去。如果離婚，不見(jiàn)得能找到更好的。

　　硅谷為什么能成長(zhǎng)到今天的硅谷？大家都知道硅谷有錢(qián)，實(shí)際上是錢(qián)在上面，這是我們看得到的。下面有兩個(gè)東西作為支撐：一個(gè)是游戲規(guī)則，另一個(gè)是無(wú)數(shù)人的經(jīng)驗(yàn)，這掌握在很多已經(jīng)成功的創(chuàng)業(yè)者或者天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資者手里。有了這兩個(gè)支點(diǎn)，錢(qián)才能不斷地循環(huán)。

　　可是今天的中國(guó)，很多錢(qián)進(jìn)來(lái)了，但是這個(gè)制度，我認(rèn)為還需要時(shí)間來(lái)慢慢建立。

　　天使門(mén)檻：那些比錢(qián)還重要的東西

　　口述：周鴻祎

　　整理：雷中輝

　　我為什么到處鼓吹天使投資？客觀上講，我到現(xiàn)在真正投資的公司并不多，投資額也并不大，而且還沒(méi)有一個(gè)成功的例子，都是在早期階段。

　　其實(shí)我不是純粹的天使投資人，我之所以給自己掛上這個(gè)翅膀到處講，就是想把一些理念傳遞出去：一方面想讓更多人了解風(fēng)險(xiǎn)投資，另外讓更多的創(chuàng)業(yè)者也真正了解風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　VC到中國(guó)有點(diǎn)變味

　　美國(guó)的VC為什么比較厲害，提起KPP，提起紅杉，他們投資的公司很多都是真正高增長(zhǎng)的公司，像蘋(píng)果、雅虎、Google，確實(shí)增長(zhǎng)的倍數(shù)非常多，而且都是在非常早的時(shí)期投。

　　但是這些VC到了中國(guó)就有點(diǎn)變味了。大家都說(shuō)今天中國(guó)的熱錢(qián)很多，但是有很多年輕的創(chuàng)業(yè)者問(wèn)，為什么我們找不到人投資？原因不是錢(qián)沒(méi)有了，而是這些錢(qián)進(jìn)到中國(guó)后出現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題：第一，美國(guó)今天的高增長(zhǎng)處在幾個(gè)很少的行業(yè)里邊，像醫(yī)療、生物、制藥或者是高科技，而坦率地說(shuō)中國(guó)沒(méi)有什么高科技，最好的互聯(lián)網(wǎng)公司也不是靠科技打敗別人的，都是靠中國(guó)化的運(yùn)作。

　　VC在中國(guó)突然發(fā)現(xiàn)另外一個(gè)機(jī)會(huì)，今天的中國(guó)很像上世紀(jì)70年代的美國(guó)，中國(guó)在傳統(tǒng)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)很大。所以，現(xiàn)在很多VC在跟PE(私人股權(quán)基金)搶生意，這是VC進(jìn)入中國(guó)后的第二個(gè)問(wèn)題。

　　其實(shí)在美國(guó)，VC和PE分得比較清楚，你很少聽(tīng)說(shuō)，KPP、CP(Capital private)投一個(gè)很傳統(tǒng)的、動(dòng)輒幾千萬(wàn)美金的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，他們的錢(qián)都是投一些將來(lái)能夠倍增的產(chǎn)業(yè)。

　　但是今天，很多頭上掛著VC的名字來(lái)投資企業(yè)，實(shí)際上還是因?yàn)槠髽I(yè)有規(guī)模了，商業(yè)模式很清楚，現(xiàn)金流非常好，也有利潤(rùn)，我覺(jué)得這種項(xiàng)目的操作跟真正的狹義VC不一樣。對(duì)于一些早期項(xiàng)目，真正敢于投入的VC不太多。

　　今天的VC一個(gè)典型特點(diǎn)就是，在市場(chǎng)很熱的時(shí)候，大家一窩蜂。今年上半年，大家一窩蜂投了一堆web2.0，這是一個(gè)極端，結(jié)果現(xiàn)在web2.0在中國(guó)沒(méi)有出真正大的企業(yè)，幾個(gè)拿到錢(qián)的沒(méi)有獲得應(yīng)有的成長(zhǎng)。在這種情況下，所有的VC都一窩蜂開(kāi)始觀望了。

　　即使有投早期公司的VC，也不是因?yàn)樗幢卣娴奶貏e有眼光。比如說(shuō)今天也有VC投早期，一定是每個(gè)案子投50萬(wàn)美金。他們的想法是，“我投10個(gè)案子才投500萬(wàn)美金，都虧了才虧500萬(wàn)美金，只要有一個(gè)好了，掙500萬(wàn)美金很容易”。

　　不是有錢(qián)就可以做天使

　　中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史還是太短，到現(xiàn)在也就是10年，跟美國(guó)40年的歷史相比非常的短。這當(dāng)中存在一個(gè)很大的欠缺，就是早期階段的投資。

　　為什么美國(guó)的天使投資很多？不是說(shuō)美國(guó)的有錢(qián)人多，我不認(rèn)為誰(shuí)有錢(qián)誰(shuí)叫天使投資，現(xiàn)在中國(guó)有錢(qián)人也確實(shí)多了，但有錢(qián)不等于企業(yè)能做成功。

　　天使投資至少要滿足三個(gè)條件：第一，對(duì)產(chǎn)業(yè)了解，才能規(guī)劃方向；第二，至少干過(guò)企業(yè)，知道創(chuàng)業(yè)公司是怎么回事，能夠給創(chuàng)業(yè)者一些很具體的指點(diǎn)；第三，要有很好的人脈關(guān)系，要跟VC熟，給創(chuàng)業(yè)企業(yè)融到資金。

　　在硅谷，這種天使投資很多人本身就多次創(chuàng)辦過(guò)公司，也賣(mài)過(guò)公司，或者把公司做到上市，或者本身就是一個(gè)上市公司的高級(jí)管理人員，像Google、蘋(píng)果背后的天使投資人，這樣的人投資初創(chuàng)企業(yè)才真正有幫助。如果僅僅是給這個(gè)初創(chuàng)企業(yè)一點(diǎn)錢(qián)，任它自己成長(zhǎng)，其成功率非常低。

　　當(dāng)年蘋(píng)果的著名故事是，一個(gè)人剛賣(mài)了公司沒(méi)事干，聽(tīng)朋友說(shuō)，有兩個(gè)小伙子做了一個(gè)個(gè)人電腦，他看了看，先給這兩個(gè)小伙子開(kāi)了一張幾萬(wàn)美元的支票，應(yīng)付他們這個(gè)月發(fā)工資，然后坐下來(lái)幫他們寫(xiě)計(jì)劃書(shū)，接著打電話幫他們找人，找VC過(guò)來(lái)投錢(qián)，VC過(guò)來(lái)再找人，所以他們的循環(huán)發(fā)展很快。

　　但是在中國(guó)沒(méi)有這個(gè)歷史，沒(méi)有人傳承這個(gè)東西，每個(gè)企業(yè)好像都要靠自己摸索，所以每個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)都特別慢。

　　原來(lái)我創(chuàng)辦3721，我從5個(gè)人長(zhǎng)到50個(gè)人，你們知道用了多久？用了一年半，差不多快兩年，然后由50人長(zhǎng)到100人，差不多又用了一年，每長(zhǎng)50人用一年。當(dāng)時(shí)我還請(qǐng)教過(guò)金山的雷軍，當(dāng)年雷軍給過(guò)我很多指導(dǎo)，因?yàn)槔总娮鼋鹕綍r(shí)間也很長(zhǎng)，積累了很多經(jīng)驗(yàn)。他就告訴我，你公司的人每擴(kuò)大多少規(guī)模，對(duì)它的組織架構(gòu)、管理風(fēng)格都有挑戰(zhàn)。所以我是用了5年時(shí)間才長(zhǎng)了不到200人，就跟蛻皮一樣，有一個(gè)成長(zhǎng)的痛苦。

　　經(jīng)歷過(guò)之后，今天再看奇虎，由我來(lái)指導(dǎo)他們，至少他們不會(huì)那么痛，因?yàn)橹辽傥铱梢詭椭麄兘鉀Q很多問(wèn)題，他們不必把3721所走過(guò)的路再走一遍，至少能縮短一半的時(shí)間。

　　如果越來(lái)越多像我這樣的人出來(lái)，不僅把掙的錢(qián)投入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而且是把做企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)教給他們，經(jīng)過(guò)不斷的反復(fù)循環(huán)、過(guò)濾，再過(guò)10年你會(huì)發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)可能有幾百個(gè)甚至上千個(gè)像我這樣的人，又在運(yùn)作企業(yè)，又在指導(dǎo)企業(yè)，中國(guó)的高科技發(fā)展就會(huì)取得一種鏈?zhǔn)椒磻?yīng)的效果。

　　我現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者，我也挺滿足這種感覺(jué)——不光坐在屋里運(yùn)籌帷幄，有時(shí)候也能去沖鋒陷陣。對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，你一定要到第一線，接觸代理商，接觸客戶(hù)，你要去用他的產(chǎn)品，才能給他提出建議。